期酒即消费者与酒商预先签订合同、预先付款购买指定酒，但需等待一段时间(通常是一到两年) 后才能实际拿到酒。一般酿造投资级酒的酒庄(园) 在好年份时会有期酒销售。

　　什么是期酒

　　对于对“期酒”这个词，简单的讲，它是指葡萄酒的早期购买。换句话说，就是葡萄酒在装瓶之前便开始销售。通常情况下，这时的葡萄酒还被储存在橡木桶中。顾客在最终得到葡萄酒之前的一两年先行付款。一旦等到葡萄酒可以被运送的时候，顾客可以选择立即缴税或者将葡萄酒储存在保税仓库中，直到再次被销售。

　　这种早期销售模式源于少数的一些一级酒庄和久富盛名的高级酒庄(Premier Cru Classés)。理论上，任何地区都可以通过这种方式销售葡萄酒。但通常这种交易方式只限于世界上少数的葡萄酒或者葡萄酒酿造商，大多来自于法国的波尔多。

　　对于像来自澳大利亚或者加利福尼亚的“新时代葡萄酒”，期酒是指葡萄酒期货。这个概念只适用于那些能够成功的将葡萄酒的竞争力不断提升并且使其逐年增值的酿酒商。

　　商业体制

　　期酒要从波尔多的葡萄酒商业体制谈起。波尔多的葡萄酒商业控制在葡萄酒批发商(Negociant)的手中。可以这么说：葡萄酒批发商是波尔多葡萄酒经济的中心环节，他们可以拥有酒庄，比如ChateauLafiteRothschild属于葡萄酒批发商DomaineBarondeRothschild(简称：DBR)，同时DBR还拥有其他知名酒庄如ChateauDuhartMilon、ChateauRieussec等等。葡萄酒批发商同时还收购葡萄自己酿造葡萄酒，或者直接收购散酒，加以培养。

　　在波尔多，酒庄基本上都不自己销售葡萄酒，而是由葡萄酒批发商代劳。这种体制有它好的地方，波尔多的酒庄就可以集中精力考虑如何把酒酿好，而不需要操心葡萄酒销售方面的问题，更不需要设置专门的人员去搞市场与销售。而作为葡萄酒经销商，则将所有的注意力集中到葡萄酒市场的开拓上面，只需要考虑一小部分酿酒和酒窖管理的问题就可以了。生产者与销售者各司其职，把自己擅长的工作做到最好。

　　批发商的经营

　　为了更好地将葡萄酒销售出去，波尔多的葡萄酒批发商搞出一套类似于期货的销售办法，也就是葡萄收获之后第二年，当葡萄酒尚未装瓶的时候，就开始将葡萄酒进行销售。首先葡萄酒会从酒庄出售给主要的葡萄酒批发商，然后再由批发商分次销售给其他葡萄酒批发商、零售商。当葡萄酒还没有装瓶之前，已经经过多次转手，如同期货。因此作为期货的葡萄酒也就被称为“期酒”(也可以称之为“酒花”)。

　　期酒运营流程

期酒运营流程图

　　九月，葡萄酒进行采收，进一步的发酵和酿造，酿造后的葡萄酒转入酒桶。这些酒将在橡木桶里陈年18到24个月。

　　在丰收后第二年的三月，酿造商会邀请少数的特定酒商、葡萄酒作家和特约记者来品尝去年的葡萄酒。

　　四月，一些专业媒体会发布他们的年份品酒评测。波尔多酒商联合会也会揭晓品酒结果。即时，业主也将随即标出开卖价格开始销售。

　　从五月到六月中旬，波尔多的批发商将第一次有权利购买这些葡萄酒并根据市场惯例得到一部份收益。这些葡萄酒随即被提供给像优酒资产这样的买家、葡萄酒商人、批发商、甚至是对冲基金公司和私有银行。而优先分配通常只是给那些每年期酒竞买活动忠实的追随者。他们可以立刻以最低的市场价格获得这些葡萄酒并保证他们所需的数量。

　　六月底，99%提供期酒销售的酒庄将向市场开放他们的葡萄酒。  

　　发展轨迹

　　期酒诞生的历史很有趣。在二战期间，波尔多城堡缺钱，所以才开始做这种生意。二战以后，城堡被毁，而且法郎持续贬值，直到上世纪60年代才好转。当时，波尔多有一批好酒 (比如，1959和1961年的酒)，所以就想用它们来换钱，重建酒业。可是，波尔多红酒出产之后，至少需要储存两年时间才能达到好的口感，这样一来，虽有好酒也没办法卖。酒商们急中生智，就想出了一个让酒商和顾客双赢的办法。他们提前卖出一些酒的份额，就有热钱流入腰包。顾客们立刻让评酒大师们出马，让他们提前预测出这些酒的价钱，在酒装瓶以前就胸有成竹。

　　如今，酒商已经富得流油，所以期酒和上市不久的酒之间的差价已经远不如当年。然而，买期酒仍然很有吸引力，因为低价和预先挑选，都能让你捷足先登。国际性的投资期酒，让投资者们每年都有热闹可看。每年4月，几十个专业葡萄酒评论者会来到波尔多，这些行家们会仔细辨别各种酒的味道，由此预测价格。有时候，他们尝的可是没有经过调和的酒，味道很冲，而且酸涩。他们面对的几百种酒，很多只有微小的差别，所以这是难度极大的考验。在这种场面上，优雅的酒家会展示自己的佳酿，但品酒者却常常不为所动。

　　有两位评酒家的威望最高。其中，美国的罗伯特·帕克(Robert Parker)今年来过中国，他对国际酒市的影响首屈一指，他打90分以上的酒，价值至少会翻倍。同时，英国的詹西斯·罗宾逊(Jancis Robinson)影响日增，同样不可小觑。她给酒打分是用20分制，所以投资者要注意两位评酒家的区别。

　　两位行家还是会有分歧。最有名的争论是关于2003年的Chateau Pavie。那年欧洲气温很高，所以詹西斯认为当年的Chateau Pavie会变成美国风格的熟透的酒种，酒精含量会升高，波尔多的特色会大减。帕克却不这么认为，他对这种酒出奇地喜欢，认为它的价值应该高居榜首。整个国际酒业都被这次争论震撼，甚至为此传出两位大行家就此变成仇敌。

　　事实上真相要复杂得多，事后我们可以分析出好些因素。首先，国际酒市受评论家的影响极大，一点风吹草动就会掀起波澜。其次，美国人喜欢加州风格的高酒精的酒种。欧洲人正相反，他们喜欢度数低而且味道收敛的酒种。知道这两点，我们就能看出波尔多的酒业近年来发生的变化，怎么适应美国市场成为关键性的问题。

　　来源：百度百科