新浪尚品

　　在葡萄酒市场相对低迷时，勃艮第酒却逆市向前，其中DRC引领了价格的上扬。

　　一直以来，在基金或机构的葡萄酒投资组合里，勃艮第的酒品都必不可少。要想投资勃艮第的酒，离不开对罗曼尼-康帝酒庄(Domaine de LaRomanee-Conti，以下简称DRC)的认识。作为投资者，我们需要用投资的眼光和角度去认识这块神奇的土地，酒园的地质是酿造高品质葡萄酒最根本的要素，酒园的历史则是葡萄酒的灵魂，掌握这些信息，才能客观评估DRC葡萄酒现在的价值和预测未来的价格。

　　勃艮第金丘(Cote d’O)的沃恩村(Vosne)是DRC的6个红葡萄酒园所在地，这6个红葡萄酒园是：罗曼尼-康帝(La Romanee-Conti)、拉塔什(La Tache)、里奇堡(Richebourg)、埃雪索(Echezeaux)、大埃雪索(Grand Echezeaux )、罗曼尼-圣维旺(Romanee-Saint-Vivant)，另一个是白葡萄酒园蒙哈榭(Le Montrachet)，其中最精华的当然是La Romanee-Conti，当谈到La Romanee Conti(罗曼尼-康帝)时，即使是顶级波尔多酒庄的主人也会表达崇高的敬意。

罗曼尼-康帝

　　独一无二的风土

　　勃艮第葡萄园的地质结构非常复杂，但主要还是由石灰质黏土所构成，来自不同年代的沉积，黏土、石灰、砂质和岩块的比例有所不同，那些葡萄园的表土与底土一再被分析，温度、湿度及风向也都仔细测量记录，每个葡萄园的气候等自然条件都是独一无二的，就是所谓的中气候或微气候，在与地质土壤层结构相结合后，对酿成的葡萄酒有着决定性的影响，所以勃艮第的葡萄园是按这地理地质条件被划分成许多葡萄园，以致出现近百个法定产区，有时一个葡萄园就是一个法定产区。

　　更甚的是在许多情况下，一个“climat”(一小片葡萄园)同时分属6、7个酒农，例如，占地只有50公顷的Clos de Vouget (梧久园)就分属85个酒农。而一个酒农也有可能在两三个葡萄园中各占一部分。DRC的7款酒，只有罗曼尼·康帝(La Romanee-Conti)，拉塔什(La Tache )是整园，其他4个都是与别的酒农共有葡萄园。 这就使得勃艮第的葡萄园划分精细，有时还产生交叉拥有，葡萄园变得非常细碎，有时相近品质的葡萄酒会出现几个品牌的情况。

罗曼尼-康帝

　　不朽的传奇

　　罗曼尼-康帝酒庄承载着深远的历史，经历许多不朽的传奇，每个传奇的背后都有着精彩的历史故事，这些精彩故事似乎也是勃艮第的历史缩影。

　　这个葡萄园是现在世界上最古老的葡萄园之一，12世纪已广为人知。最出名的故事是法国国王路易十五的堂兄弟、波旁王朝的亲王路易-弗朗索瓦-德-波旁(Louis Francois de Bourbon)与蓬皮杜夫人争夺此园，最终在1760年7月18日，他支付惊人高价80000 Livre(里弗尔，法国古时候的货币单位)购入罗曼尼酒园，另外还支付12400 Livre买下窖藏的成品酒。按此成交价计算平均每Ouvree(等于0.0428公顷)价格是2310Livre，而当时其周边最贵的酒园每Ouvree只有200Livre，使罗曼尼酒园成为当时世界上最昂贵的葡萄园。这个葡萄园尊贵的地位就是在1760年获得确认的，至今无法动摇。

　　如画油画般地酿造

　　1793年法国大革命的浪潮席卷勃艮第地区，园主康帝公爵之子亡命海外，“逆产”被革命政府没收拍卖。之后罗曼尼-康帝园几经转手，直到1869年由酒商雅克-玛利-迪沃-布洛杰(Jacques MarieDuvault Blochet)购入，总算又回到行家的手中。

　　由于酒园产量极小，因此酒庄严格地掌控着销售渠道，无论一个人怎样富有，都不可能垄断DRC的葡萄酒。新年份酒一经上市，就会迅速被买家抢购一空，供给不足，需求饥渴，罗伯特-帕克曾用一句很贴切的话形容DRC的酒，是“百万富翁的酒，却是亿万富翁所饮之酒”，市场极度稀缺的状态，是DRC的常态。

　　罗曼尼-康帝园有独立的AOC法定产区，针对这1.81公顷的土地， DRC酒庄追求更高层次的品质，悉心经营这片土地。

　　一、透彻地研究分析土壤，建立良好的排水系统，经常还从拉塔什运来相同土质的土壤，以补充流失的土壤和养分。

　　二、在葡萄种植和园区管理方面，耕地用马犁耕，使用有机堆肥，即有机种植以及自然动力种植法，并对葡萄树修剪方法、葡萄藤生长朝向做出严格规定，葡萄园一般是禁止入内参观的，在每年8、9月葡萄成熟期，甚至园里普通工作人员也禁止进入葡萄园。

　　三、严格控制单位面积的产量，每公顷平均种植葡萄约10000株，年产量控制在2500公升，几乎平均每3株葡萄才能出一瓶酒，平均每年产量仅约6000瓶，单位面积的产量不到波尔多酒王柏翠斯的1/2。

　　(4)葡萄采收和酒的酿造都极尽仔细。当葡萄成熟时，由熟练工人手挎提蓝采收，而不是一般的背桶，更不是机械采收，这样才能做到采收时轻拿轻放，逐串采收，只收绝对成熟的葡萄，采收后立即送到酿造坊，酿造前还会被精心地筛选。为了防止破坏葡萄皮，至今还采用传统人工榨汁方式，酿造后会放入全新的橡木桶醇化约3年时间后装瓶，像制作一幅油画般，酿造艺术化的葡萄酒。

　　罗曼尼-康帝的园丁们，怀着崇敬的心，完美突出这块世界精华地块的风土，酒园主管奥贝尔-德-维兰(Aubert de Villaine)将其形容为“带有即将凋零之玫瑰的幽香，令人流连忘返，天神回返天堂时的人间遗珠”。

　　基本资料：

　　罗曼尼-康帝

　　产区： 勃艮第 夜丘 沃恩-罗曼尼村

　　面积：1.81公顷

　　分级：特级(Grand Cru)

　　葡萄品种：黑皮诺

　　土壤：主要为石灰质黏土

　　酿酒师：Aubert de Villaine

　　橡木桶：每年更换100%

　　醇化期：约10年

　　年产量：约 6000瓶

　　种植重大记事：

　　1945年：因战争和暴雨只生产了600瓶酒。

　　1946年：将老植株全部铲除，并从拉塔什园引进植株种植。

　　1946年至1951年：没有出产一瓶酒。

　　杰出年份：1899年， 1919年， 1923年， 1929年， 1934年， 1937年， 1945年， 1964年， 1962年， 1971年， 1978年， 1985年， 1988年，1990年， 1999年， 2002年， 2003年， 2005年， 2009年

　　投资分析

　　DRC特殊的地质和独特的风土，悠久的文化和历史渊源，种植酿造的精益求精，是决定性的三大因素。其土地资源的稀缺性和极低的产量，造成市场深度稀缺，更引得投资者趋之若鹜。

　　我们来看一份最近Liv-ex发布的关于DRC的市场报告：2011年8月的成交价值Top5表格显示，勃艮第地区交易最多的酒品和该地区最令人尊敬的生产商，DRC同时占据了第一把和第二把交椅。它的旗舰酒罗曼尼-康帝几乎占了勃艮第地区交易量的四分之一。尽管由于全球金融和股票市场的动荡，造成了葡萄酒投资有所降温，包括波尔多等重要产区的酒品，成交价格出现相对低迷，但勃艮第顶级酒却奋力向前，而其中DRC引领了价格上扬。

　　如果我们创建一个1995-2008年份的DRC特级酒庄红酒价格走势(酒每年4月记入，因为那时它们会普遍在二级市场可以交易)，我们会发现，2010年DRC价格指数增长了39%，2011年初至今增长了27%。而Liv-ex Fine Wine 50的同期，两个数字分别是下降了28%和8%，而Liv-ex FineWine 100的这两个数字分别下降了19.3%和6.7%！

　　在DRC的引领下，市场势头为勃艮第其他酒品也提供了足够的变现能力，每年勃艮第顶级酒庄的成交数量，大约有8000箱来自DRC，预计明年可以交货的2009年份的总产量能达到9000箱。在过去一年当中，DRC酒庄表现最好的是罗曼尼-康帝，价格平均增长了50%。这款酒任何年份的最低价格现在已经接近每瓶6000英镑，拉菲(微博)早期年份曾出现了类似的增长幅度(1982年份和2000年份涨幅最大)，然后需求开始转向价格较低的年份，最终确定在单位价格最低的年份中。如果DRC也重复这种模式，那么埃雪索，该酒庄最便宜的酒，看起来会成为受益最多的酒。(埃雪索价格最低的年份是1997年和2007年，目前价格每6瓶2000英镑多一点。)

　　从市场流动情况分析，投资DRC变现是相对容易的，困难在于买入的数量和价位，这是产生利润的关键。

　　葡萄品种的特性给选择投资提供了重要参考，从1395年菲利普公爵曾经下令禁止采用多产、品质低的佳美，必须种植品质优异的黑皮诺，影响也延续至今，形成勃艮第世界独特的风格，黑皮诺这个品种的特点是细致、醇美、温和，最重要是耐久藏，如DRC的酒，一般都需要10年的醇化，才能更精致、柔细，达到更高的品质。10年的葡萄酒成长期，投资机会也就在这其中。

　　投资者大多数很难从代理商手上拿到首发价格，只能从二级市场接手，此时的价格已经比较高。分析显示，通常情况下，出现在二级市场的价格，比代理首次发布的价格要高出150-200%。虽然价格高，但未必不合理，这就需要利用其三大特性，结合相关条件，来判断价值对应的价格和预测未来的价格。

　　新酒的时期，在合理的价格时可以考虑进行投资，但考虑到多数投资人对其都有惜售情况，所以，不要寄希望于大量买入，有人把DRC当做镇窖(酒窖)，镇店之宝，也说明其来之不易，早期买入新酒，就算是二级市场，合理的价格，就可以考虑买入，但需要一定时间的等待，才能有很好的回报率。

　　有些投资者利用每瓶酒都有编号的情况，收集12个连续编号的同年份酒组成一套，特别是好年份的酒款。成功组成套有一定的难度，但回报也会相应高出许多。投资DRC其他园的葡萄酒也成热门，仔细分析，价格也并不低，甚至也偏高，但选择DRC其他品种作为投资对象，也是非常好的投资组合，如果操作得当回报率会更高。

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　　世界葡萄酒市场10月份市场报告

　　经过9个多月的价格下跌，我们可以看到Liv-ex指数大多进入了2011年的消极地带。Liv-ex Claret Chip Index下降8.0%至386点，而Liv-ex Fine Wine 50下滑7.0%至387点。The Liv-ex Fine Wine 100指数上月收于323点，与1月环比下降6.4%。基准从年初至今下降4.1%，但是同比去年仍然增长了4.7%。

　　波尔多一级酒庄9月在葡萄酒市场的表现继续疲软，在价格下跌和需求不旺的情况下，9月交易量较8月下降了6.5%。由于 Liv-ex指数主要成分是波尔多品种，当然也呈现同样的下降轨迹，Liv-ex Fine Wine 100 下降了6.4%。

　　交易量9月波尔多的份额下降到了88%以下——这是两年来的最低水平。意大利和勃艮第争夺第二位，对Super Tuscan的热烈需求推动着前者率先冲过终点线(月交易量的5%)。勃艮第屈居第三，比重略高于4%。

　　单个年份的成交情况，2008年份占波尔多交易量的22%。Mouton2008年份的价格快速下降抓住了酒商们的想象，Duhart Milon2008年份也是一样，由月初的lb1000下降到月末的lb880。2006年份也得益于一级酒庄价格的下浮，占据了交易量的17%。一级酒庄以外，Pontet Canet和Lafleur却有所增长。

　　投资品的其他市场比较，我们对过去十年投资SWAG(白银、葡萄酒、艺术品和黄金)的个人财产分析显示，至2011年8月的过去十年中，高级葡萄酒的动荡是最低的(风险的权衡)，回报率是第二高的，这使它成为了该组合中表现最好的。

　　波尔多葡萄酒投资近期新方向，对2009年份中级酒Cru Bourgeois 的246款分析，它们可以与除顶级酒庄以外的所有酒相媲美，总的来说，该年份远优于2008年份，满分20分，大部分葡萄酒得分都在15-17分。中级酒庄会激起那些寻找葡萄酒来饮用的人很大的兴趣，特别是在年末将近的时候。