新浪尚品

　　时尚巨头LVMH集团刚刚宣布以60亿美元，收购有着127年历史的珠宝集团宝格丽。

LVMH 帝国的缔造者：伯纳德·阿诺特 (Bernard Arnault)，这个世界最大的精品帝国的掌门人，外表一派儒雅。

　　显然，掌管着顶级奢侈品集团LVMH(路威酩轩)的缔造者伯纳德-阿诺特(Bernard Arnault)先生觊觎的可不仅仅是爱马仕。

　　在去年闹得沸沸扬扬的LVMH收购爱马仕事件之后，阿诺特先生新年伊始便把目光投向了家族企业宝格丽。时尚巨头LVMH集团于周一刚刚宣布以43亿欧元，折合60亿美元，收购有着127年历史的珠宝集团宝格丽。LVMH将发行1650万股票交换宝格丽家族持有的1.525亿股份，而宝格丽家族也将成为LVMH集团的第二大家族股东。

　　且不论这场耗资巨大的地震事件是从何时开始埋下伏笔的，仅是双方在事件发生后如出一辙的“正面”肯定，便已表明，这场收购显然早已开始。和爱马仕在面临LVMH收购十分不情愿的表现不同，宝格丽和LVMH的合作如今已是“郎情妾意”。“收购之前，你就可以感觉两个集团关于合作的共鸣是非常正确的。”LVMH集团的董事总监阿诺特表示，“这是迄今为止最具决定性的时刻，这见证了我们集团和宝格丽集团的合作。”

　　此次事件将对LVMH和宝格丽中国区产生怎样的影响？对此，尽管记者在事发后的第一时间联系了LVMH大中华区总监吴越(Andrew Wu)，但他表示正在出差途中，暂无法作出官方回应。而宝格丽中国区办公室则在收购事件被宣布的同一天得到了来自总部的说明。他们表示，格丽家族加入LVMH集团的协议于上周末签署，并已于周日晚间获得了LVMH集团董事会的一致通过。双方达成的这一举措实现了两种经营模式的完美契合——家族对资本的掌控能确保品牌拥有长期发展的战略规划，而开放的股票市场交易，又对管理层形成激励机制，并为家族股票持有者提供了资金的流动性。

　　“LVMH集团是一个理想的合作伙伴，一方面来讲，在收购之后宝格丽将继续保持自己的个性和独立。另一方面，我们也会受益于整个LVMH集团的发展。”宝格丽集团的CEO 弗朗西斯科-特拉帕尼(Francesco Trapani)表示。收购之后，他将继续担任宝格丽的CEO职位，同时负责LVMH集团的珠宝及手表部门，掌管TAG Heuer，Chaumet，Zenith，Hublot，Fred以及De Beers等著名品牌。

　　“我们想要继续在奢侈品行业叱咤风云，而不是拿到钱就退休。”特拉帕尼说道，“我们喜欢LVMH的一点，就是它本身也是个多元化的集团。他们总是努力在不同的行业做到最好。这种多元化巩固了这个集团的能力，相比于那些专注于某个领域的公司来说要安全得多。”

　　“宝格丽集团意识到，他们需要更有实力的管理技巧，以便长期发展自己的品牌。他们看到LVMH品牌是最好的一个合作伙伴，能够帮助他们达到一个更高的平台。”意大利银行UniCredit的分析师Davide Vimercati这样认为。

　　收购后的双赢预期

　　此次收购对两者来说可谓双赢。据悉，LVMH集团得益于此次收购，手表和珠宝部门销售利润预计可以提高10个百分点。同时，宝格丽集团在面对前三年盈利下滑67个百分点之后，也将看到希望的曙光。专家认为，宝格丽将在这次收购中受益匪浅，其在中国的销售将进一步增长。

　　“这次收购是历史性的一刻，正逢我们的销售利润有了稳步回升。”特拉帕尼还补充，早在去年，他就与Credit Suisse的咨询师们开始寻找合作伙伴，而在意大利本土并未找到合适的收购企业，于是将眼光投向了国外。2010年，宝格丽在全球的销售量已经比前一年增长了15个百分点，达到10亿欧元。这个有着127年历史的意大利家族企业已经从经济危机中复苏。

　　特拉帕尼也表示，LVMH集团将在未来投资宝格丽品牌保证其发展。“LVMH选择投资宝格丽，是因为他们坚信宝格丽的潜力，也明白这个品牌可以扭转他们现在在珠宝和手表行业相对薄弱的局势。”

　　“而对于那些独立的手表和珠宝奢侈品牌来说，以后会非常艰辛。”特拉帕尼补充道，“如果你没有一定的规模，即便赢，也会赢得非常吃力。”

　　“这次收购再次显示了LVMH集团的野心，”苏黎世Vontobel AG银行的分析师Rene Weber表示，“这是我有史以来见到的，奢侈品行业中数额最大的一笔交易，当然，其利润也是相当高的。”据估算，LVMH旗下Tag Heuer手表，De Beers珠宝加上宝格丽在2010年的销售额，共计20.5亿欧元，相当于现在LVMH集团手表和珠宝部门销售额的两倍。而且，根据Bloomberg的预计，宝格丽的销售将在今年攀升至11.6亿欧元。

　　路透社预计，此番收购将使得LVMH集团缩小自己与手表和珠宝巨头历峰集团(Richemont)集团以及瑞表集团(Swatch Group)间，在珠宝腕表间的差距。根据预计，随着宝格丽的加入，LVMH的珠宝和手表销售不仅会翻一番，其销售利润也将增长6个百分点。

　　震动与后续影响

　　近日，阿诺特在接受一家法国报纸采访时说，“我希望这次与宝格丽的合作能够证明，有一些家族企业能够理解与LVMH集团合作的意义。”明显，他所指的“家族企业”也隐射了宝格丽。LVMH集团收购宝格丽对于同是家族企业的爱马仕集团来说并不是个好的预兆。尽管爱马仕的CEO Patrick Thomas 并不怎么情愿，2010年10月阿诺特还是通过市场得到了爱马仕20.2%的股份。

　　阿诺特早先就流露出对爱马仕的极大兴趣。“Patrick Thomas(爱马仕的CEO)对于收购并不是非常开心。但是我认为这对于他们来说是一次很好的机会，我们是很平和的股东，可以在背后支持他们的商业策略，也可以保护他们，尤其是他们品牌中的‘法国传统’。”他说。

　　“很显然，早晚会有人将他们收购(股权将不再掌握在企业家族手里)。我不能这么眼睁睁地看着我的竞争者或者其他投资人将爱马仕收购。”阿诺特补充道，“我热爱这个品牌，尊重它，也希望能让他继续保持下去。我知道他们有着悠久的历史，如果他们中有人想要出售自己的股权，我不会将他们公司的精神和传统做任何改变。”

　　随着这次收购，LVMH与爱马仕集团的关系也变得十分微妙。爱马仕的三大家族Dumas，Puech和Guerrand仍旧掌握着集团70%的股份。而CEO Patrick Thomas坚信阿诺特正在争取获得更多的股权。面对收购，让这位总裁极不开心的一点是，他一直认为爱马仕的企业文化与LVMH的相去甚远。“爱马仕并不把自己看做是一个奢侈品公司，我们是非常具有创造力的手工匠，我们的哲学是专注于创造力和手工工艺。当然，我们也希望盈利，但是我们最大的目标是做出最好的东西，我们的收获是来自对于自己优秀的工作的奖赏。”

　　“我们不想做这个金融市场中的一部分，这会毁了我们的公司，也会毁了我们与那些喜欢爱马仕产品的顾客的关系。这不是一场金融之战，因为我们早晚会输掉那样的战争，这是一场文化之战。”Thomas在上周接受纽约时报采访时这样表示。

　　相反，现在的宝格丽非常乐观。“在我们看来，在这块市场，如果你想创造自己的价值，你必须一边专注于奢侈品一边扩大自己的商业规模。”特拉帕尼说道。

　　LVMH的主要竞争者也从未停下收购的脚步。早在2010年3月，媒体就传出了瑞士手表制造业巨头瑞表集团欲收购宝格丽的消息，之后该集团CEO 小海耶克先生(Nick Hayek)否认有过任何形式的竞购谈判。他强调，瑞表集团有能力收购其他品牌，但目前并不会主动寻求收购业务。

　　随着这一轮收购风波，另一时尚大牌巴宝莉(Burberry)也引起了业内人士的关注。几年之前，这个英国大牌就成为了许多公司的目标。去年12月更有报道称世界第三大奢侈品集团PPR(巴黎春天百货)有意收购该公司。据悉，PPR集团主席Francois-Henri Pinault对于收购奢侈手表品牌更有兴趣，并表示这样才不会导致集团内部品牌大混战的情况。