风险投资家终尝风险滋味(2)

　　清科集团研究中心最新发布的报告显示，无论是哪一种风险投资的模式，眼下都面临募集资金困难或者资金缩水的问题—第三季度，中外VC只有20只基金完成新募集，募集资金总额4.92亿美元，与上季度相比基金数量减少了一半，募资额下降了83.7%。

　　王文(应其要求，此处为化名)曾多次参与私募资金在中国投资项目的运作，他透露：“尽管一笔基金在建立之初会对外公布该投资机构已经完成了所需金额的资本募集，但实际上这些钱从来没有一次到位过。通常是有了合适的项目才把金额分批注入，而投资机构的运营则依靠这些出资者定期打入的管理费。”

　　像美国退休基金这样此前对风险投资最感兴趣的出资者，都已经损失了将近一半的身家，即使不中断出资，也将把出资速度放慢。“风险投资并没有想象中有那么多讨价还价的机会，”王文说，外资VC与其出资者是承诺制的合作关系，内资的VC更惨，“通常出资人是民营企业与个人，他们与VC间的合作并不那么规范，随时会将资金抽走。”

　　VC正在面临资金上的麻烦，这些消息将给像火购网总经理陈启忠这样等待VC的概念公司带来致命的打击。

　　陈启忠的公司经营一个汽车直销网站，目前只有10个员工。他将公司可以继续走下去的希望放在了找到一个愿意投资的VC身上。他希望年底之前可以拿到至少一家风险投资。在他看来，此前他的那些同行们，比如搜房网的莫天全靠着一份商业计划书就拿到高盛与IDG数千万美元投资的故事近在身边，吸引风投似乎也并不是一件太难的事情。

　　但眼看2008年即将过去，他那几经修改的计划书仍未能打动任何一个风投。他从软银、晨星、高盛、中经合、IDG等风投那里得到的消息，总是让他再等等。许多像陈启忠这样的公司创业者正怀抱着希望等待VC的青睐，可现在，VC开始越来越像那个遥不可及的“戈多”了。

　　对VC来说，它们已经无力顾及像陈启忠这样业务还大部分停留在概念阶段的初创公司的感受。正在遭受重创的经济大环境不仅有可能阻塞VC们的资金来源，甚至也出现了堵住它们退出通道的迹象。

　　谢尔曼?斯特灵律师事务所是一家提供中国企业赴美国市场IPO法律咨询服务的律师事务所，他们首先感受到了市场交易清淡的影响。“人们看起来失去了兴趣，而这也影响了我们的生意。”从4月份开始，他们接到的法律IPO咨询案子的数量开始下降，8月份以来这种迹象一直没有好转。该所北京办公室资本市场合伙人Alan Seem说：“这样的情况不知道要持续到什么时候，有可能是2009年，也有可能是更长的时间。”

　　IPO数据提供商Dealogic的监测数据显示，自1995年跟踪新股发行数据以来，今年9月成了新股发行交易量最少的月份，在全球范围内，9月份共有28家公司发行新股，比2007年同期下降了67%；当月融资额仅有1.81亿美元，甚至不到上年同期94亿美元的一个零头。而在这份数据报告中，Dealogic提示说，10月份一直到年底，这些数据都不容易变得乐观。

　　“2008年仍然有一些公司在纽交所上市，但是规模和2007年是没有办法相比的。”纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯?尼德奥尔对《第一财经周刊》说，2008年第二季度，美国市场上没有一家风险投资公司支持的公司实现上市，第三季度也就只有一家，且其股价比刚上市的价格下跌了33%。