黄金价格于上周再次暴跌，总计跌幅达3.7%。而此前“抄底”黄金的“中国大妈”也大多处于被套的窘境。

“中国大妈”被套 金价小幅增涨后再次暴跌

　　据悉，黄金价格在迎来短期内小幅上涨之后，上周再次暴跌，总计跌幅达3.7%。此前在黄金“大战”中表现不俗的“中国大妈”们也大多处于被套的窘境。

　　据新华网报道，受到美元走强以及投资者对欧债危机担忧的打压，再加上摩根大通银行交易亏损对市场信心的影响，导致11日纽约金价再次下跌。本周金价共下跌3.7%，为今年以来的最大单周跌幅。

　　当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月合约收于每盎司1584美元，比前一交易日下跌11.5美元，跌幅为0.7%。

　　市场分析师说，当天金价主要受到强势美元的影响，同时市场对欧洲经济前景的担忧也持续打压黄金。

　　在黄金的此次暴跌之后，此前“抄底”黄金的“中国大妈”们到底损失了多少呢？

　　据国际金融报分析，根据上海黄金交易所的数据，4月22日到4月26日，黄金成交量最疯狂的一周，金价的加权平均价格为292.01元/克。也就是说，大部分人以292.01元/克左右的价格买入了黄金。而上周五，国内现货黄金市场价格在每克296元左右，如此一来，“中国大妈”目前已经每克似乎赚了4元。

　　但实际远非如此。实物黄金交易成本非常昂贵。在中国黄金上海旗舰店，购买现货实物黄金需每克加价12元至17元，而仅仅是预订黄金则需每克加价8元，此外卖出实物黄金的手续费为每克2元。一出一入，每克黄金交易成本在10元至19元之间。也就是说，如果“中国大妈”是以每克292.01元来买进的话，金价必须达到302.01元至311.01元区间，这些实物黄金投资者才能盈利。按照目前的金价，“中国大妈”每克已经被套6元至15元。

　　除了交易成本，汇率也有可能侵蚀抄底的“利润”。中国人民银行的最新数据显示，5月9日人民币对美元汇率中间价报6.1925元，突破“6.20”大关，刷新汇改以来最高纪录。由于人民币升值，以美元计价的黄金价格即使上涨，用人民币购买黄金的中国大妈们的收益也会减少。反之，一旦黄金价格下跌，那么大妈们将要忍受黄金下跌及人民币升值带来的双重损失。

　　此外，黄金的变现成本也很高。国际金融报的记者在周大福南京东路店内看到千足金首饰基础金价为每克362元，而千足金首饰回购价仅为每克249元，每克足足相差113元，购买金饰品的黄金投资者想要变现饰品盈利则更难。

　　而对于未来的金价是否会再次上涨，业内人士似乎并不看好。

　　据人民日报援引高盛集团的分析报告认为，黄金价格将在2018年跌至1200美元。有部分投资者甚至认为，从2001年开始的本轮12年的黄金牛市已经结束。

　　“本轮黄金大牛市从2001年开始，在2011年9月初达到历史新高1900美元/盎司以上，价格增长了6倍。主要动力在于美元的持续走弱，其间欧债危机和美国主权信用评级展望被调降也起着推波助澜的作用。”兴业银行资深贵金属分析师蒋舒介绍说，随着目前美国经济复苏的逐步明朗，黄金投资应该扭转长期的牛市思维了。

　　另外，国际金融报也分析认为目前金价的反弹趋势在逐渐减弱。

　　国际金融报报道称，上周五，美联储将早于预期放慢QE步伐的流言四起。有媒体援引知情人士透露，美联储已为第三轮量化宽松(QE3)制定了退出策略，以结束每月850亿美元的购债行为。

　　上海中期期货分析师李宁表示：“如此下跌表明黄金此轮反弹较弱。无论是期货市场还是现货市场上，大型机构抛售黄金的势头还在延续。”

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，纽约商品交易所黄金期货的非商业净多头持仓仍在下降，这表明市场资金不看好金价。

　　国际金融报还发现，现货黄金市场上大型基金也在减仓。数据显示，截至5月9日，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust黄金持仓量增加2.71吨，至1054.18吨。但增仓行为没有得到延续，此后该黄金ETF再度开始减仓，5月12日，SPDR Gold Trust黄金持仓量减少至1051.65吨。第二季度至今，该基金持仓量已经减少了约167吨。

　　“经济数据好转促使市场避险需求下降，风险偏好上升以及美元走强都打压国际金价。”李宁指出，一系列经济数据好转都使市场风险偏好改变，而欧洲与美国股票市场走升从侧面印证了这一点。

　　对于未来金价，市场人士并不看好。李宁表示，“4月12日的大幅下跌已经消磨了黄金市场多头信心，再加上避险需求的下降，短期来看国际金价还将维持弱势。”巴克莱资本(Barclays Capital)技术分析师Dhiren Sarin指出，黄金市场没能继续显示出强劲增长的迹象，黄金价格可能跌回1400美元/盎司。

　　同时，针对黄金基金遭到抛售，证券时报报道称，美国全球投资基金研究公司(EPFR)报告显示，5月全球资金流入多个行业基金，包括金融、消费品、电信以及地产，唯独黄金基金遭到赎回。

　　从全球最大的黄金基金SPDR Gold Trust对黄金的增减持数量来看，5月以来该ETF累计减持黄金量达到了28.99吨。不过，5月10日出现了自今年3月以来的首次增持，当日增持量为2.71吨，但5月11日仍然减持，减持量为2.53吨。

　　值得注意的是，此次资金大量流入了以行业ETF为主的被动管理基金。以美国市场为例，美国股票基金在截至5月8日一周获得了14.6亿美元的资金流入，其中大部分流入的是被动管理的行业ETF，抵消了主动管理基金中流出的30亿美元还有余。分析人士指出，行业ETF公开透明，可以快速布局先导产业，近期国内行业ETF产品的快速发展可以弥补与发达市场的差距。

　　面对黄金价格的持续下滑，投资者们对于黄金是否仍具有投资价值也产生了疑问。

　　人民日报援引蒋舒的观点认为，黄金具有不依赖于政府信用的货币属性，确有保值和避险功能，当某个政权政局动荡或者纸币大幅贬值时，很多人都愿意买些黄金。但保值功能不意味着黄金价格只涨不跌，或者必然是短期下跌、长期上扬。

　　“大家还要避免一个误区，买金饰不是投资黄金的好途径。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军说，黄金饰品往往兼具工艺价值和收藏价值，价格高于投资黄金，回购也有手续费。如果单纯为了投资，应选择纸黄金、投资金条、黄金期货等专业投资工具。

　　如何判断黄金价格走势？蒋舒建议关注美国就业市场如果美国失业率持续改善，跌破到7%以下，投资者应该彻底扭转牛市思维；如果美国失业率出现恶化，上扬到8%以上，那么金价中期存在较多上涨机会。

　　“在美元走强的背景下，我们不建议普通投资者长期持有大量现货黄金和只能做多的纸黄金，可以做多可以做空的纸黄金是一个较为恰当的选择。”蒋舒说。(文/卢月)