中国平安成资本市场问题青年 激进付出代价(2)

　　投资富通浮亏九成

　　马明哲曾将20年前的平安比作一只小舢板，而现在平安是建造中的航空母舰。从引进国外战略投资者到两地上市再到海外投资，中国平安一直在践行着成为全球性的金融集团和“千亿市值，万亿梦想”的豪言。即使是在再融资风波最喧闹的时点，平安也没有放弃海外投资。

　　但在平安冲向世界的同时也冲向了风暴的核心。2007年11月27日,平安高调宣布通过旗下寿险公司从二级市场直接购买富通集团约4.18%的股权,成为富通单一第一大股东。2008年4月2日,平安在深圳和富通正式签署协议,前者以21.5亿欧元(约合240.2亿元)的价格,收购后者旗下的富通投资管理公司50%的股权。

　　市场对平安出海充满了惊奇和质疑。在第一次收购富通股权后，市场还是比较看好的。富通集团曾被认为是全球最成功的通过并购实现扩张的金融机构，也是银行保险业务的开拓者和先导者，这些方面正是平安大力发展的。

　　遗憾的是，出海后的风景与平安管理层的判断并不一致。现在看来平安对富通的几次投资并没有捡到便宜，反与金融危机的爆发步调相一致。

　　中国平安2007年底和2008年初在二级市场购入约1.13亿股富通集团股票,2008年6月26日又参加闪电配售增持750万股,共计持有1.21亿股,合计成本为人民币238.38亿元。

　　目前来看，不得不承认平安该项投资是一次重大的失败，富通集团股价由2008年初的18欧元一路下滑至三季度的4.3欧元，降幅超过76%。与此同时，荷兰政府收购了富通在荷兰的业务，包括银行和资产管理业务，如今剥离后的富通仅剩结构化产品组合和国际保险业务 (即比利时和荷兰以外的保险业务)，这意味着富通集团的盈利潜力下降了90%以上。

　　面对困局，平安不得不宣布第三季度对投资富通集团计提157亿元资产减值准备，导致三季度亏损78亿元。事实上，157亿并没有完全反映投资富通集团的浮亏，以富通近期跌至0.5欧元的计算，如果年末没有太大的反弹，平安实际浮亏还要计提60多亿元的减值准备。

　　在2008年一季度的新闻发布会上，平安的总经理张子欣还曾表示平安继续看好欧元资产。也许平安要感谢监管机构在审批海外投资时的谨慎，以及致使再融资方案被迫延后的各界压力，否则将会有更多的资金投向海外，平安所交的出海学费也不止如此。伴随着首席投资官皮尔斯的辞职，这个当初被平安寄予厚望的投资项目，最后还是以一场空来收场。

　　“虽然公司花费数月时间做了深入研究和审慎评估，但此次遇上百年不遇的全球金融风暴，却是我们始料未及的，说明我们对全球金融市场风险的认识还不够，还需要进一步深化。”马明哲向全公司员工发出的千字信如此评价历时近一年的海外旅程。

　　高薪风波

　　在股东大会上马明哲表示：“平安由小舢板变成航母，我能力不足，可以请大副、二副、轮机长。”

　　有股东直接逼问:“你是个有1300万元年薪的打工仔，一天是我一年的收入，你说自己能力不足，我们怎么能容忍一个年薪1300万元能力不足的董事长?”

　　在此之后，平安2007年的年报显示，2004年设立的长期激励计划于2007年首次支付首期，支付总额为5亿元，占2007年全年净利润的2.6%。受益于激励计划，包括董事长马明哲在内的平安高管2007年薪酬几乎翻番。马明哲的税后收入由2006年的1338万元涨到了2579万元，总经理张子欣的税后收入由1115万提高至2665万元，首席保险业务执行官梁家驹由1710.3万元提高至2688.2万元，董事会秘书孙建一由581万元提高至1441万元。