央行研究员邹平座：4万亿不如直接投入股市(4)

　　其实，真正治理当前的经济要采取的措施，就是中国必须要把资本市场做起来。

　　《红周刊》：怎么把资本市场做起来？

　　邹平座：例如推出平准基金、解决大小非问题、加大老百姓的收入、提高企业的效益等。另外存款准备金率还应进行适当的调整。

　　在增加流动性的同时，要不断提高资源的配置效率，打通资本市场的层次约束、银行向中小企业的通道、国内和国外的资金流动通道，改变过去流动性相对过剩的格局，使资金能够深入到中国经济的根部，提高中国的生产力水平，推动就业水平的提高，实现经济增长、物价稳定与充分就业的均衡。“充分就业”是中国经济社会长治久安的关键词。

　　需求被打下去才导致产能过剩

　　《红周刊》：有观点认为，中央启动4万亿是为了保证2009年GDP增长不低于8%，对此您怎么看？

　　邹平座：我认为GDP保8没有问题，并且一定会高于8%。现在经济确实遇到了一些困难，我从山东讲课回来，山东经济就遇到了前所未有的问题，石油、煤炭、包括农产品(11.75,-0.23,-1.92%,吧)出口都受到很大的冲击，产能过剩，很多人失业，社会压力较大。但是，我认为中国不能低估中央宏观调控的能力。政府投入是一部分，另外也会通过资本市场，再拉动一些民间投资。

　　《红周刊》：有观点认为中国目前出现了产能过剩，应当压缩投资？

　　邹平座：我认为这个观点立不住脚！主要是因为需求被打下去了。

　　中国从2007年初到现在开始的宏观调控，仅股市市值下降了15万亿~20万亿元，这对内需的压缩非常之大，因为基本上压缩了中产阶级的财富；存款准备金利率从8%上调到16%，也导致货币供应量减少10万亿左右；此外，房地产价格的下跌，也使社会财富压缩20~30多万亿元，以上三部分合计达 50~60万亿。

　　为什么目前中国经济出现如此大的震荡，问题出在资本市场和房地产市场，包括信贷市场。2007年进行的大规模调控，基本上压缩了内需，这对国民经济的影响是出人意料的，也不利于产业升级。再加上美国的次贷危机、汶川大地震、全球的金融危机等因素，出口出现萎缩，内外交困。因此，我认为，由于人为地压缩了需求，那么产量过剩再去打压的话，将会出现更糟的结果，比方说更多的人会失业。

　　我们一定要记住，需求和供给的平衡当中，到底应该重视哪一方：有些人认为，产能过剩，因为投资过大，钢铁生产卖不出去，其实那正是需求被压缩，而非供给增长的原因。

　　好多人提出要压缩钢铁产量，这是错误的观点，在理论和政策上会出现危险。包括很多人前一段时间提出，应该让中国的一些中小企业、包括一些进出口企业“死掉”，让那种有竞争力的企业活着，因为这是产能调整的需要。对于这样的观点，我是坚决反对的。

　　我的观点是对于中小企业应该给予支持，中国应当在保护存量的基础上，通过增量的优化来解决历史发展中的问题。这是中国改革开放的一条基本经验。

　　加大力度扶持中小企业