世界经济危机下的中国投资机会(2)

　　金属、非金属制品也是显著的回升，但钢铁价格还是下降的，反映出它的产能还是很过剩的。工业增加值也较明显的回升，二月份是11.2%，三月份是18.7%。固定资产投资也强劲上升，平均达到了28.8%的水平。社会消费品稳中有升，特别地，农村的消费增长大概超过了城市增长三个百分点，这说明近期的家电下乡、汽车下乡和相应的财政补贴对农村的消费增长起到了较大的拉动作用，这也说明农村确实存在非常大的市场空间，流动性也很充裕。

　　所有的这些显示，现在货币的环境是非常宽松的。这些巨大的投入，不管有多少进入了实体经济，它一定会在全年的时间段里面产生作用。

　　差距、内需和破局都是机遇，低碳催生第四次经济革命

　　国务院发展研究中心企业研究所副主任李志能

　　就中国的机遇，我今天想谈以下三点。

　　首先，差距就是机遇。中国当前的发展状况，从总体上来说，虽然改革开放30年来，中国的发展非常快，但是总体来说可以形象的用一个词来说，就是“一美遮百丑”，高速增长的外衣下是仍旧单薄孱弱的身躯。改革开放30年来，中国基本上是从一穷二白的情况下开始的，但高速发展了30年后，我们还有广阔的发展空间。

　　以美国作为参照。21世纪初的时候，从产业角度衡量中国和美国的差距，主要是三个方面：中国的汽车还没有大规模的起步，房地产也是刚刚起步，另外从理财角度来说，理财其实现在还刚刚开始。在过去的几年里面，大家赚也赚了，赔也赔了，但中国的理财行业仍然是相对落后的。

　　以汽车产业为例，中国的汽车销量已经超过美国，但换一种角度来理解中国的汽车业，我们的差距还是非常大的。在美国的汽车产业格局里，三大巨头所占的只是很小的一个部分，其实针对所有汽车存量的产业才是真正的大汽车产业，整车业务只是整个汽车产业很小的一部分。在美国，新车只是汽车产业的一个诱饵，背后才是美国汽车产业真正赚钱的核心部分。中国汽车产量今年可能是世界第一，销售量也是世界第一，但从产业链来说，中国的汽车零部件产业还很不发达，中国的整车和零部件产业有很大的差距。在中国，整车贵，零配件便宜，而在美国恰恰相反，零配件的利润非常高。

　　第二，内需就是机遇。当今世界强国的衡量标准，是一个国家的资产容量。中国作为世界工厂或者世界车间的形成，确实推动了中国实力的提升，但这里面也有巨大的负面效应。从当今世界大国博弈的角度来看，从出口导向型向消费驱动型转变符合中国崛起的战略利益。

　　我们看一下美国崛起的历史，实际上美国崛起的历史就是国内市场培育的历史。

　　美国在第一次世界大战之前成为世界上第一大经济体，很大程度上是因为它得到了非常大的发展。首先是全国铁路网的形成，电话的普及，伊利运河(音)的开通等等，它们产生的影响是深远的。美国这样的一个市场形成后，他们撬动了美国的资金、技术和人才的发展，它们奠定了美国的强国地位。

　　第三，破局就是机遇。我们知道美国上次经济危机后，IT成了美国摆脱金融危机的最好的工具，那么接下来我们考虑的下一个“IT”产业是什么？

　　大家可考虑一下能影响或改变人们基本生活或行为习惯的，或者所有的产业都要用的行业。比如IT所有的企业都要买电脑、网络系统，第三这个产业诞生的时候最好有崭新的非常好的理念，或者创业模式。从目前的情况来看，我觉得三大产业有入选的可能性，但具体怎么样，从投资的角度来说还需要观察。首先是生命产业，这个不仅仅是生命制药、医药服务等等，第二是新能源产业，第三是环保产业，这三个产业都有可能。

　　东亚银行(中国)有限公司副行长林志民

　　这次的世界金融危机对我们有什么好处呢？其实这个是一个洗牌，尤其是行业里的洗牌。洗牌以后，我们的一些工厂，我们的进出口业竞争力会更强。

　　政府方面的话，是更多的投资资金，还有宽松的货币政策，还有政府的斥资目标是9500亿元，这是建国以来最高的。另外还有一季度国内银行总共放了45000亿元贷款，而去年整年才是42000亿，此外还有十大产业振兴计划。

　　那机遇在哪里呢？主要是基建，比如铁路、公路、运输、电厂等等，还有零售的行业，服务的行业，尤其是在医疗方面，中国政府也讲到了，中国的医疗改革还需要一些力度来加强，所以这方面我们也觉得在内需方面怎么去增加，这个也是一个很好的亮点。

　　房地产方面，第一季度好像回暖了，有一些小阳春的概念，尤其银行政策方面比较放宽，所以房地产行业之前的流动性的问题都解决了。之前，一个是供应链，一个是房地产有信心，另外一个有固定的需求来买房地产，所以这也是房地产在第一季度有这么强的需求的原因。另外，我们看到还有海外一些机构，也是看着国内的房地产，准备大举进来的。当然，我们也注意到很多欧美的基金在脱手他们之前手头上的房地产。

　　黄金的话，其实黄金在经济不稳定的时候就是一个很好的避险工具。所以大家看到黄金有波幅，但是它的趋势是往上的，而且在危机的时候，很可能是维持在高位的，所以大家可以留意这些方面。

　　上海尚雅投资管理有限公司总经理石波

　　在目前的情况下，去年发生的金融危机是对的，是对过去30年发达国家旧的高排放、高耗能、高污染经济的一个否定。那么要解决这个矛盾，盲目的救市是不足取的，必须找到新的经济增长方式和新的科技产业的进步，那就是发展低碳经济。

　　低碳催生第四次经济革命，第一次经济革命是蒸汽机，第二次产业革命是电力，第三次是信息革命，那么这一次又是新能源革命，防止再生能源的枯竭，防止地球变暖，拯救地球的行动。

　　目前太阳能的市场是由西班牙和德国这两个小国家在主导，随着美国、中国、日本对太阳能开始补贴以后，我们认为太阳能以后的最大的市场应该会在这三个国家当中出现，太阳能是零起步，我们觉得它的空间是非常巨大的。

　　风电的话，中国的发电容量是8亿千瓦，目前风电是最接近火电成本的，达到0.4元到0.6元，我们现在已经是全球第四大的风电装机国，成长的速度也是非常快的，预计很快可以超过美国，成为世界第一大风电装机国。

　　核电的话，法国、韩国、日本发展的非常快，在这个行业，我们的发展空间也会非常巨大。电网方面，因为现在白天和晚上的负荷是不一样的，这样就有一个分部式上网的过程，交互式发电的话，以前你是用电的，但以后你家里装了太阳能面板，你可以发电，还可以卖给电网，这就是一个交互式的情况。

　　新能源发电最重要的变革就是新能源汽车，今年我们中国已经超过美国，成为汽车消费大国，如果按照这个速度发展下去，这个能源是不够用的。所以，这个行业发展越快的话，就越需要新能源汽车来解决这个问题，你要买车，就有用车和资源约束的矛盾，所以必须要解决新能源汽车。对于旧经济而言，这是一个衰退的状况，但对于新经济而言，它的发展空间都是非常大的。

　　现在的新能源汽车分为三个增长层次，有汽车、动力电池，还有动力电池材料，这个方面我们认为会发生一场革命，现在新能源产业的核心就是这个电池，风电必须储能，核电不稳定，电网也是这样需要电池，电池是各种新能源储能的工具，所以被称为第四次工业革命。

　　现正处于18年房地产周期的中期

　　泰信基金管理有限公司总裁高清海

　　在过去的三年中，有四本书对我的投资产生了重大的影响。

　　第一本是《货币战争》，我从其中得到的惟一的启发就是，黄金是值得投资的。

　　第二本是《即将来临的崩溃》，这本书是去年的上半年出版的，它的一个比较著名的结论是，“随着石油达到100美金以上，股市开始下跌”，很遗憾应验了。

　　第三本是《大萧条》，我读这本书的时候刚好参加了李迅雷先生他们的西湖论剑会，在这个会上我谈到了一个观点，就是危机的五官已经确定了它的基本特征，包括失业率、投资率、股指的下跌幅度等，那个时候大概是去年的六七月份，当时美国政府还信誓旦旦的说美国的基本面没问题。我相信在座读过这本书的人不超过1%，因为这本书写得太复杂，但它的序写得非常好，总结了箫条的五大特征。

　　第四本就是《经济周期》。书中提到的一个观点就是，萧条的惟一的原因是繁荣，后来的经济学家在它的基础上研究了更短的周期，即存活周期，大概是40个月左右，我们现在研究一下，A股市场任何一波都有一个新的名词，比如今年这次反弹叫去库存化。

　　还有一个房地产周期，大概是18年，如果这样算的话，我们现在应该处于周期的中间，房地产的周期还远远没有走完。(理财周报记者郭吉桐/整理)