茅台五粮液遭遇滑铁卢 年内调整势在必行(2)

　　广州的白酒经销商瞿秋成将自己的销售情况告诉理财周报记者，“因为都是些固定的老客户，2009年春节期间差不多和去年持平，茅台、五粮液走的量还行，不过水井坊(600779.SH)就不大好走。”尽管如此，瞿秋成还是表示，“2009年的销售估计会受到比较大的影响。”

　　瞿秋成的担心并非没有道理。实际上，以广东为代表的沿海地区的白酒市场面临着前所未有的困境，一个典型的例子是销售额在长三角和珠三角占比约50%的水井坊，因为在沿海地区销售比例过高也受到了冲击。 根据水井坊预计2008年净利润及归属母公司净利润同比增长50%至60%的业绩预告。

　　东莞证券分析师黄黎明认为经过测算认为，扣除提价因素，2008年水井坊销量几乎没有增长，其中第四季度甚至下降超过20%。

　　而茅台在广东地区的销售情况也成为市场关注的焦点。

　　理财周报记者致电茅台广东销售公司封树发经理希望了解春节的销售情况，封经理表示，“春节销售不错”，但是记者问及和去年相比如何时，他以正在开会为由拒绝回答。

　　实际上，单单从销售价格就可以看出当前高端白酒市场的困境。《糖酒快讯》提供的2009年1月销售价格显示，北京地区1月份52o五粮液市场价554.3元，比上月下降17.4元；同期，北京的53o茅台每瓶717.7元，下跌19.6元，沈阳678元，下跌20元，成都630元下降68元；此外，北京的52o水井坊每瓶519.3元，下降6.7元，成都则下降10元。

　　针对高端白酒价格的下调，渤海证券分析师闫亚磊表示，“以往过年白酒价格都是上升的，今年连贵州茅台的价格下降都不小，这说明销售情况肯定不是很好，经销商需要通过降价进行促销。”

　　她透露说，“2008年10月份水井坊的销售量已经同比下降了；泸州老窖的国窖1573也是在11月份开始同比下滑的。”

　　值得注意的是，如果销售得不到有效提升，高端白酒的价格体系可能会在手握存货的经销商的抛货压力下遭遇重创。而价格正是高端白酒类上市公司业绩的直接保证。

　　需求转移至中低档市场

　　高端白酒市场急剧萎缩已毋庸置疑，商务部公布的春节消费数据引起了理财周报记者的关注。

　　商务部新闻办公室2月2日的文章中表示，“据商务部监测，大年三十至正月初六，全国实现社会消费品零售总额2900亿元，同比(农历，下同)增长13.8%……全国重点监测零售企业食品、饮料、烟酒销售额同比分别增长23%、17.5%和14.7%。”

　　因为烟酒市场的相通，可以将烟酒销售额同比增长14.7%理解为酒的销售也出现了如此高的增长。

　　那么，在高端白酒市场急萎缩的情况下，这一增长来自何方？

　　一位不愿透露姓名的合资投行分析师分析说，“商务部的数据肯定包括高、中、低档酒，因此可以理解为高端白酒市场的部分需求已经转移至中低档市场；另外，高端酒2008年提价不少，这也是销售额增长那么多的原因。如果单纯是销售量增长的数据，肯定不可能那么多。”