国泰君安天价薪酬隐情(2)

　　不过，这次会议并未形成任何决定。上海市政府内部人士表示，“今年春节之前市金融工委就对上海国资归口管理下的金融企业高管‘吹风’，要求这些高管限制自己的薪酬。因此，5日的会议中金融工委主要关注的还是国泰君安高管的薪酬情况。”

　　“可能是高管的薪酬分配还比较合理，因此主管部门的领导当时并未表示出否定的态度，不过国泰君安可能会因此事而推迟发放剩下的年终奖。”上述人士说，“另一方面，金融工委也认为媒体计算出来的国泰君安百万人均年薪并不准确。”

　　有业内人士认为，无论是去年的浦发银行，还是今年的国泰君安，都遭遇到“数字游戏”的尴尬，那就是外界对于金融企业财务报告不够准确的解读。

　　上海某证券公司财务部门负责人认为，表面上看，以员工数量作为基数计算人均年薪也合乎情理，但证券行业有其特殊性，通常每家券商除了正式员工之外，还有数量庞大的编外经纪人队伍，而这些经纪人的工资、尤其是奖金也体现在报表中的职工薪酬上。

　　而“财务打假专家”夏草也认为，年报中的薪酬总数有时候并不是仅反映正式员工的薪酬，因此以正式员工数量来计算证券公司的人均薪酬的确不太合适。不过夏草也指出，哪怕是把众多编外经纪人计算在内，国泰君安总体高达32亿元的薪酬费用也实在有些惊人。

　　天价由来

　　或许与同处于上海的申银万国证券的比较更能发现国泰君安薪酬的高低。

　　作为资本规模和营业网点数量相当且员工人数基本相同的两家券商，国泰君安和申银万国2007年年报中显示的职工薪酬分别为21.23亿元和21.44亿元，几乎相同。而到了2008年，二者的差别就较为明显了。

　　数据显示，2007年申银万国和国泰君安的业务及管理费用分别是27.87亿元和34.18亿元，相差不大。2008年申银万国在这一费用上为15.94亿元，而国泰君安则高达43.59亿元，差距十分明显。

　　由于证券行业的业务及管理费用主要由职工薪酬和其他一些较为固定的支出构成，因此两家券商在这一费用上的差距显然是由职工薪酬的巨大差额所造成。可以说，国泰君安去年的薪酬水平明显高出同行。

　　那么，如此高额的薪酬费用是如何形成的？国泰君安董事会又如何会在当前的经济情况下同意如此规模的薪酬计划？这或许可以从近两年来公司的财务报告上看出一些端倪。

　　作为上海本地国资控股的大型券商，国泰君安成立于2001年12月31日，由原国泰证券和原君安证券合并而来，2005年年底中央汇金公司对其进行注资后公司注册资本达到47亿元。

　　“公司董事会在薪酬的发放上制定了‘以丰补欠’的原则，留存部分利润在以后几年陆续发放，特别是在盈利情况不佳的年份。”国泰君安一位中层干部介绍说，“其实我们当时对这样做的意见比较大，说有这么多奖金却拿不到手上。”2006年年报也显示，当年末国泰君安应付工资达到6.23亿元，远高于2005年的1.83亿元。

　　“‘以丰补欠’在当时也是金融领域比较普遍的做法。”上述券商财务负责人说，“前两年金融行业普遍业绩井喷，许多公司选择了对员工的绩效奖金进行计提，留存到以后发放，这有时候也是为了隐藏利润的需要。”