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　　【MarketWatch弗吉尼亚8月3日讯】面对当前的局面，逆势分析家们不得不承认，他们对于股市前景的看法已经不及一两周之前那么乐观了。

　　毋庸赘言，这是因为华尔街的情绪最近已经变得比以前乐观不少了。从逆势分析的立场出发，这显然并不是什么好消息，因为只有忧虑之墙够高够厚，牛市的前景才更有希望。

　　不过，也必须承认，市场的情绪变得乐观起来，实在也没有什么值得大惊小怪的。毕竟，在七月间，股市的整体表现还是可圈可点的，一扫五月和六月下跌的阴霾气氛，在本周一的交易日中，市场更再接再厉，道琼斯工业平均指数就上涨了200点以上，给人留下了深刻的印象。

　　然而，需要看到的是，乐观主义情绪的迅速抬头在一定程度上确实是个令人失望的消息，因为这其实意味著对于牛市的航船而言，情绪面因素已经不再像以前那样有力地推动其风帆了。

　　具体层面，我们不妨考虑一下《赫伯特金融摘要》所追踪的短期股票随势操作投资通讯的态度，即以这些通讯推荐的投资充分程度编制的赫伯特股票通讯情绪指数，HSNSI。眼下，这一指数的读数是35%。

　　要知道这样一个读数的含义，当然还要联系前后文。比如说，在七月上旬的调整行情底部时，HSNSI曾经跌到了-15.9%的水平，而那时距离现在还不到一个月。换言之，在短短三周左右的时间里，情绪指数竟然跃升了超过50个百分点，多少令人吃惊。

　　哪怕是最低限度的说法，看涨情绪的这种迅猛抬头的态势，也是值得我们关注，甚至忧虑的。

　　当然，必须明确的是，这并不是说逆势分析现在已经得出了看空的结论。更加客观的说法是，逆势分析家目前整体而言仍然认为市场是看涨的，只是已经在逐渐接近走向中立的转折点了。

　　说仍然看涨当然也不是没有缘由的，比如我们可以将HSNSI当前的读数和三月中旬的时候比较一下，当时股市的水位和今天相比几乎没有什么差别，而当时HSNSI的读数却达到了59.3%，较之现在高出了大约24个百分点。

　　这就意味着，尽管市场情绪面的状况已然发生了戏剧性的变化，但是整体而言，顾问们还是不及三月中旬时乐观的。换言之，现在情绪面的情形其实还不坏。

　　那么，根据上述这些，我们又可以得出怎样的结论呢？

　　就情绪面因素而言，未来几个交易日将是至关重要的。如果市场继续上涨之下，更多的顾问更快地转向牛市阵营，这就将是一个真正的坏消息。无论涨势多么可观，只要顾问们情绪变得愈发乐观，涨势就很难持续下去。

　　相反，如果市场进入一段为期若干天的调整行情，而投资顾问们纷纷夺路而逃，则逆势分析家就会感到轻松了。到那时，哪怕市场想要超越四月的高点，这种可能性也都是切实存在的。

　　(本文作者：Mark Hulbert)