新浪尚文

　　【MarketWatch纽约7月16日讯】难道说，高盛真的已经改恶迁善，重新做人了？难说得很，但是这家银行兼券商公司周四与证监会就Abacus交易相关指控达成的和解确实可以说是公司史上最好的交易。

　　5亿5000万美元，确实是物美价廉。高盛(GS)也不需要对自己的行为采取任何实质性的约束措施。好了，现在他们最大的事情已经了结，又可以回去像过去那样干自己的买卖了。

　　高盛股票的持有者当然是欣喜若狂，盘后交易中，该股大幅上涨。

　　也难怪高盛要宣称，这是“对我们的公司和我们的股东而言最好的结果”。

　　然而，对于监管机构而言，这一和解说是虎头蛇尾都犹有不足。之前麦道夫之类的插曲就已经让证监会的处境很是尴尬了，这一次他们似乎终于下定决心，要和华尔街好好较量一下，但是突然之间，他们自己倒成了三振出局的角色。

　　不错，这和解已经是证监会自身历史上最大规模的一次了。可是问题在于，证监会原本可以做到更多，比如说，他们可以向高盛施加压力，让对方在和解协议的措辞中做出让步，承认他们没有披露Paulson & Co.在证券选择中的特殊身份是一个“错误”。

　　可是，结果已经是我们目前看到的这个样子。高盛去年的净所得为121亿美元。就当前的情况看来，高盛今年的利润很可能还要高于去年，至少高盛业已发布的第一财季财报是这样显示的。高盛所支付的罚款和赔偿金还不到他们利润的5%。或许高盛最终还可以采用冲销的处理方法。

　　真正重要的或许还不是这些，而是高盛轻易地避开了名誉方面可能遭受损害的风险。正如我们所看到的，没有更大规模的罚款，没有引人注目、发人深思的细节披露，没有交叉质询，没有法庭上的详细审查，在这种情况下，高盛的委托人为什么要考虑放弃这样一家公司呢？我们甚至可以说，这一和解甚至可能会成为高盛的一次变相广告，毕竟还有很多客户希望自己在投资或者交易中能够扮演Paulson & Co.那样的特殊角色，他们都会被吸引着来到高盛的身边。

　　证监会这次的作为看上去确实愚蠢，若是我们将金融改革法案的背景结合起来观察，这一点就尤其明显。无论证监会及其主席夏皮罗(Mary Schapiro)曾经为奥巴马总统的改革计划提供怎样的帮助，愚蠢的标签他们是摘不掉了。证监会曾经表现得非常强大也非常强硬，似乎他们抓了一手的好牌，但是最终，他们却突然泄气了。和解协议看上去更像是个政治产品——哪怕它其实本来不是。

　　Abacus当然并不是高盛史上最成功的交易，但是这显然并不重要，重要的是，正是这笔交易催生了高盛史上，乃至华尔街史上最成功的交易。

　　(本文作者：David Weidner)