南方周末：创业板悲喜三日

　　导语：从涨停到跌停，谁喜谁悲？深交所数据显示，开市当天接盘的97%是个人投资者，不过这一数据无法区分散户与游资。

　　10月30日，首批28家创业板公司集体上市，当天平均股价“爆炒”至较发行价翻了一番。

　　然而，一个周末过去，创业板股价掉头向下“跌跌不休”，巨额财富被蒸发。其中典型者为从事数字电视相关产品生产的金亚科技。在首日以209.73%雄踞股价涨幅第一名后，金亚科技遭遇连续两个跌停。

　　这样的故事中国股民早已看惯：2004年6月中小板首批8家公司上市，首日平均涨幅130%，结果平均569个交易日才解套，最长的耗时700多个交易日。2007年11月5日，“A股第一权重股”中国石油首日上市的48元高价，至今刚好两年，却仍未收复。

　　百元股，创业板造

　　10月30日上午，深圳五洲宾馆华夏厅，深交所首批28家创业板公司上市仪式正在举行。按照上市公司的代码排序，每7位董事长为一组，分组敲响宝钟。

　　代码为300028的金亚科技位列最后一家，其董事长周旭辉与第四组的其他6位董事长，站在主席台上由四根红色柱子构成的“亭子”中，手执黑色长锤，笑容可掬地一起敲响了悬挂在亭子中的上市宝钟。

　　9：30，钟声刚落，巨大的电子显示屏报出各家创业板公司的开盘价。与此同时，传来台下不约而同的“哇”声——惊呼开盘“满堂红”，而且较发行价涨幅如此之大：28只股票开盘平均涨幅达到76.46%，其中最高的是明星云集的华谊兄弟，涨了122.74%。首日开盘价大大高于发行价，说明了情绪高涨的投资者对创业板的追捧。

　　9：56，周旭辉目睹了金亚科技被第一次临时停牌交易。停牌的原因是深交所从9月份起实行三档停牌制，即当股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，深交所可对其实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过50%时，实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至收盘三分钟前的14：57。

　　截至上午11时，因开盘涨幅达20%，所有的创业板个股都遭遇了第一次临时停牌，上演了A股主板市场难得一见竞相普遍涨停。

　　全天下来，有20只个股踩到了涨幅50%的第二次停牌火线，而金亚科技更成为唯一被临时停牌三次的个股——直到离收市还差3分钟时才最后一次复牌。在28家公司上市代码序号排最后一名的金亚科技，以209.73%的获得了当天涨幅第一名——从发行价11.3元飙升至35元首日收盘价。“升幅最高，压力很大。”自称对股市交易时间都不甚了解的周旭辉说，只知道股价大幅飙升对他的业绩要求太高了。

　　截至当日收盘，创业板28家公司平均涨幅高达106.23%，即平均比发行价翻了一番；平均动态市盈率86.18倍，静态市盈率为111.67倍，简单而言，按照目前的盈利状况来计算，在此的股价买入的投资者，短则需要86年，长则需要111年才能回本。

　　创业板首日股价涨得不仅快，而且贵。神州泰岳、红日药业和机器人这3只个股当天的最高价分别达147.8元、145.5元和108元。要知道，堪称基金最爱、被视为稀珍品种的A股主板“第一高价股”贵州茅台，当天最高价也才157.89元。

　　多年来，每每股市中出现百元股，均引来市场的阵阵惊呼和议论，而创业板首日就有3只百元股直逼“老大”贵州茅台，不禁让投资者感叹新市场横扫千军的魄力，即使批量制造百元股亦不在话下。

　　睡个午觉，几亿没了

　　不过，股民们刚感叹完，就会发现创业板的百元股“太嫩了”，还需要经受更多风雨的磨练。“跳水”从下午的13：30开始。在短短的20分钟内，许多个股跌去了当天峰值时的40%。以神州泰岳为例，该股峰值为147.8元，收盘价却是102.9元，与其开盘价100.1元相当，几乎将其间买入的股民全线套牢。“今天睡个午觉，几亿身家就蒸发了。”上市首日收盘后，爱尔眼科医院集团董事长陈邦如是表示。当天，从事连锁眼科医院的爱尔眼科股价从开盘的48.86元，上摸至最高的72元，下午回落到51.9元收盘。对于手持2380万股的陈邦来说，这种“过山车”式股价走势，的确令其纸上财富在一两个小时内有4－5亿的变化。

　　当日陈邦表达的愿望是：股价回落一点，压力小一点，因为太高的话，对于经营者的压力是太大了。

　　没想到一语成谶，寒潮突降。

　　11月2日，创业板第二个交易日，也是开市后的首个星期一。除了主营农业机械销售的吉峰农机外，其余27家竟集体以跌停价开盘。历经4个小时惨淡交易后，25只个股大挫6%以上，其中20只个股仍趴在跌停板的价位上。

　　第二天，创业板整体继续下跌5.84%；成交进一步萎缩，人气消散。当天有11只个股跌停或一度跌停。

　　其中，曾经首日涨幅第一的金亚科技，已是连续两日跌停。股价分时图除了早上像扔进了一两块小石子，溅起了一些水花，此后就是在跌停板的价格维持一条直线，简直就是平静的湖面。由于连续两天累计跌幅超过20%，按照规定，金亚科技等17家公司11月4日上午停牌1小时。

　　相比首日收盘价计算，这时，登陆创业板的首位温州商人周旭辉身家缩水了2.66亿。而乐普医疗股价的连续下跌使得创业板首富、该公司董事长蒲忠杰的财富蒸发了约5.2亿元。

　　上市首日来势汹汹的“百元股”也被消灭：神州泰岳、红日药业均跌至100元以下。相反，主板的第一贵价股贵州茅台同期最高涨至160元以上。

　　来自深交所的数据显示，截至11月3日收盘，创业板总市值为1220.14亿元，经过两天的调整后，创业板总市值累计蒸发179亿元。

　　谁在买进创业板？

　　深交所数据显示：创业板上市首日机构投资者累计买入股票数占市场比例2.63%；25.26万户个人投资者帐户合计买入4.23亿股，其中，买入股数在1万股以下的户数占比97.22%，买入股数占比60.08%。

　　初步的结论是，在创业板首日接盘的97%是个人投资者。据业内人士透露，社保基金、保险资金、券商自营，以及公募基金等机构投资者都在创业板首日上市中缺席，甚至不少公募基金在当天“只卖不买”，将真金白银的盈利落袋为安。

　　从成交金额的分布来看，上市首日卖出的股票，超过六成是在上午的9：30－10：30之间被买走的。

　　当日，创业板的股票基本上的走势都是低开高走，下午出现回落。这意味着，大量的交易是出现在股价处于相对低的水平时。

　　一位分析师向记者介绍，大部分打中创业板新股的散户，多数在开盘半小时内抛掉了。那些游资和大户趁便宜买下来，当他们手上有更多股票后，就可以拉高股价再卖掉，“而此时去承接的散户跟风盘，就会被套牢”。

　　据深交所公布的资料，游资大本营之一国信证券深圳泰然九路证券营业部几乎出现在了当日每一家创业板上市公司的第一大卖出席位上，同时活跃于多数创业板公司的前五大买入席位中，还数次名列第一。此外，国信证券下属营业部共43次出现在27家公司的前五大买入席位中，87次出现在28家公司的前五大卖出席位中。

　　“游资通过分散的账户操作，所以也会被统计为个人投资者。”一位私募人士说。在他看来，除了炒作之嫌外，首批创业板公司亮丽业绩显示的高成长性也是受到青睐的重要原因——三季报显示，28家创业板公司净利润同比平均增幅为75.58%，平均每股收益同比增长64.36%。这些数据比主板市场要抢眼很多。