美股评论：关于黄金的争论

　　【MarketWatch纽约10月20日讯】最终，黄金价格还是以疲软的态势结束了上周的旅程，黄金熊派嗅到了鲜血的味道，自然暗暗振作起来，不过牛派也没有就此消沉，他们的头颅依然高昂。

　　上周黄金价格最高时一度达到了每盎司1070美元以上。不过，到一周结束的时候，金价却较高峰时下跌了13.50美元，等于一周之内上涨不到3美元。于是乎，许多人都在预言，称黄金价格很可能会经历一场非常重大的短期跌势。

　　熊派的发言是有若干不同的技术指标作为论据的。牛派则在强调基本面，他们的观点同样令人印象深刻。

　　当然，问题的关键在于，六英寸深的河也是可以淹死人的。不过，对于这些挑战，牛派也做出了自己的回答。

　　比如，若干专家都突然开始强调印度市场的变化。印度是全世界最大的黄金进口国，这些专家预计，印度的黄金进口将出现大规模的下滑，这在一定程度上也是因为印度重要的排灯节已经结束的缘故。

　　比尔-墨菲(Bill Murphy)的LeMetropoleCafe在业界就以对印度市场高度关注、以印度作为黄金市场交易的指标而闻名。他们就此并没有发表太多评论，只是简单地说印度在过去几天当中一直扮演着全球市场上稳健的黄金买家的角色，哪怕黄金价格在当地已经有了相当的溢价。

　　这一网站指出，印度卢比近期的强势为印度买家提供了保护，他们并评论道，至少在他们印象当中，排灯节之后，印度从来不曾出现过金价大幅度上涨的情况。他们的看法似乎是，因为价格降低，印度人还将买进更多的黄金。此外，他们还介绍道，越南人和土耳其人也愿意为了黄金付出更高的价格。

　　黄金熊派则受到上周五商品期货交易委员会发布的投机仓位价格数据的鼓舞。thebulliondesk.com网站在新闻快报中以平静的语调表示，“10月13日一周中的交易员持仓报告显示，所有四种金属的投机性多头仓位全线增长。”

　　然而黄金牛派却以情绪指标来应答。赫伯特黄金投资通讯情绪指数(HGNSI)自10月7日以来便一直止步在53.8%，而其历史最高纪录却有89.58%之多。换言之，黄金市场情绪持续徘徊在较低的水平，这显然和市场顶点或者泡沫之类的描述不符。

　　MarketVane基于黄金的Bullish Consensus也是类似的情况。上周结束的时候，这一指标收于86%，实际上在一周当中还下滑了一个百分点。就这一指标的历史记录看来，当市场达到重要顶点时，它一两周的时间内保持90%以上的水平都是家常便饭。

　　澳大利亚黄金通讯The Privateer断言，“在以美元标定的黄金价格上，我们正在经历一场经济学家所谓的经典转换……三位数美元的黄金价格和四位数之间存在着重大的差别。现在，金价看上去已经巩固了自己1000美元之上的地位，美元的未来已经成为全球金融和经济分析的头号重要课题。”

　　“当某物的价格从三位数变成四位数，比如我们看到的金价从999美元变成1000美元，这些商品的持有者，以及其他准备买进的人们从心理上就会期望出现更高的，而不是更低的价格。”

　　这可不是熊派想听到的话。

　　(本文作者：Peter Brimelow)