民航业谷底洗牌 国航东航买卖殊途(2)

　　一个可能的解释是，依赖旗下旅行社业务提供稳定客源，并以相对低价的半廉航模式杀出一条血路的东星经营模式，引起了中航集团的兴趣。

　　中国民航大学运输经济研究所所长李晓津此前对本报表示，走类似发展道路的春秋航空，至今运行尚算成功，是民营航空中比较成功的例子。而在区内，大韩航空、新航以及澳航均已建立了廉价航空分支。

　　中航集团以“发展战略”为由发起的收购行动，带来多样解读。

　　东航否认资产变卖

　　至于刚刚迎来新掌舵人的东航，仍需清算其旧账。

　　1月11日，东航62亿套保浮亏曝光，瑞银在1月13日指出，东航先前获得的70亿元注资仅能覆盖其2008年的燃油对冲亏损，无法强化其资产负债表。

　　中金公司分析师陶薇则称，在东航的燃油对冲开始实现现金赔付的情况下，现金净流出金额有可能进一步增长，东航将会直接面临运营资金缺乏的困境，注资无法改变公司困窘的基本面。

　　东航前董事长李丰华更在13日的上海政协分组会议上表示：“东航已经走到资不抵债的边缘”。

　　包括《第一财经》在内的部分上海媒体对此报道称，东航为此将采取一系列措施，收回现金，包括减持在与中航工业合资的幸福航空中的持股，放弃正在筹建的西藏航空，并与云南省政府讨论转让东航云南分公司股权。

　　罗祝平1月13日对本报记者强调，云南分公司是东航的重要分支，没有要出售的意思，但对于是否减持在幸福航空的持股，他表示不便置评。不过上述东航内部人士则称，在2月东航可能会对外发布一系列重要举措，以应对当前的企业危机。

　　中国民航业陆续曝光的整合构想，与寰球民航业拉开帷幕的大重组交相呼应。法荷航空刚刚同意，付出3.1亿，收购意航的25%股权，而澳航也在与英航分道扬镳后，就合并可能与亚航进行了接触。

　　亚太民航中心对此表示，若重组决定是仓促得出，多半会以失败告终。“当没有其他选择的时候才合并，是最坏的时机——两只狗加在一起也不会变成老虎。”