美股评论：忘却2008年

　　【SmartMoney纽约12月30日讯】这是华盛顿接管华尔街的一年，通过一场史无前例的“政变”，政府拥有或直接控制了这个国家很大一部分的银行、保险和抵押贷款市场。

　　在当前共和党政府的主导下，这个国家发生了戏剧性的转变，通过政府掌握私有产业的所有权，转向了毫不含糊的社会主义，这种举措令美国的哲学前途倒退到几十年前。几乎一夜之间，我们已经变成了某种官僚主义的、效率低下的、亏损的国有经济，而这种经济过去曾是我们嘲笑的对象。银行、汽车制造商和其他表现糟糕的行业均从“山姆大叔”那里获得了数千亿美元的投资。

　　结果是，我们经历了市场经济历史上最令人沮丧的年头之一，而标普500指数12月初也出现了前所未有的每日4%以上的暴涨暴跌。股市经历了1931年来最大的百分比跌幅，但它还不像一场缓慢发生的火车事故，因为每天华盛顿似乎都给我们带来不可预测(而且成本高昂)的新举措，试图“治理”危机。

　　市场用不了多久就会明白，保尔森、布什和伯南克之流其实是在做着修补的工作。股市大起大落，没有形成任何明确的上升趋势，从小型股到大型股、成长股到价值股、国外股市到国内股市，全部戏剧性地缩水。唯一升值的是高流动性资产、国债和日元。

　　所有这一切在2009年有可能发生改变，届时奥巴马政府的新政策将发生效力，尽管对企业不利，但能够降低监管和干预方面的不确定性，而正是这种不确定性自政府救援贝尔斯登以来令市场饱受折磨。

　　说来也怪，当前的负面情绪正是一个积极指标。目前大家热议的话题都是经济下滑和股市低迷，2007年信贷危机刚刚浮出水面的时候显然并非如此。从2002年的科技股暴跌和2007年的能源泡沫来看，当公众开始广泛谈论一个市场话题的时候，通常显而易见的价格走势已经发生了。

　　上周我曾写道，眼下投资者正在以各种形式逃离股市和风险。与此同时，大型投资者也在提高现金比例，一是为了应对赎回要求，二是降低自身的风险。我相信这种大规模撤离是暂时的。最终，随着股市的反弹，资金将会重新流回股市。毕竟，投资者总是追求投资回报的。

　　往前看的话，美国经济能否出现持久的复苏将主要取决于华盛顿的哲学导向，目前的导向是坚定地指向中央集权的经济体制。不幸的是，任何关于政府将会从私人企业撤出并降低金融业监管负担的愿望似乎都是一场白日梦。现在，政府被视为产品和服务的提供者，而非个人自由的保护者。现在一旦出现问题，我们便希望政府去“解决它”，而不论在此过程中将侵犯多少人的权利。这种意识形态将会大大制约未来的增长。

　　2009年即将到来，我们尽量不要关注太远的未来。主要持有现金的投资者应该避免诱惑，不要大批买进任何一种资产。即便是在那些看起来被严重低估的行业，比如大宗商品股和金融股，仍未出现新一轮牛市即将展开的迹象。

　　2008年缓缓接近尾声，我们面临的是一个极度超卖的股市、一个强力干预的政府和神经兮兮、不愿承担任何风险的投资者阶层。当12月31日日历从2008年翻到2009年，将不会有任何奇迹发生。但到明年这个时候，不论华盛顿还是华尔街，局面都可能出现戏剧性变化。到底会变成咋样，每个人有每个人都猜测。那些严守投资纪律、注重资本保值、合理控制仓位并严格止损的投资者，将受到市场的优待。