乳业巨头公布08年业绩 蒙牛巨亏9亿元

　　“三聚氰胺事件”对中国乳品行业形成的巨大影响正在逐步显露。

　　WIND资讯数据显示，2008年1-8月，全国乳制品和液体乳的产量都是呈同比上涨的状态。到9月份，乳制品和液体乳的产量同比增长变为-13.30%和-18.67%，10月份分别为-28.83%和-32.49%；11月的数据则是-22.47%和-26.56%。

　　12月23日晚间，在港交所上市的蒙牛乳业业绩预警公告称，预计2008财年的亏损约为人民币9亿元，这也是蒙牛乳业自2004年上市以来的首次年度亏损。

　　蒙牛乳业称，该亏损主要是由于发生三聚氰胺事件，对本集团的业绩表现造成了不利影响，特别是销量下跌和撇销若干存货，以及在处理原奶和促销产品宣传活动时产生了额外成本。

　　浙商证券分析师张宁认为，目前，整个乳品行业的产量受到的“三聚氰胺事件”的冲击非常之大；另一方面，从10月和11月两月的数据对比看，同比增速下滑效应减弱，说明产变量正在缓慢恢复中。

　　张宁表示，尽管出现缓慢恢复，但2009年的形势将更不乐观：“三聚氰胺事件”对2008年的影响只有三个月的时间，而对2009年的影响将波及全年，简单从时间维度上推算，2009年所受影响应该比2008年还要大。

　　获悉蒙牛乳业相关情况后，国都证券分析师王明德修正了其先前的预测，认为产业链受损后的修复进程将非常漫长，至少要等到2009年底才能恢复到三聚氰胺事件以前的水平，而在10月底的一份报告中他预测是2009年下半年。

　　对于A股的投资者来说，在上交所上市伊利股份显然更能让他们对乳品行业的整体状况感同身受。

　　王明德称，伊利股份和蒙牛乳业同处一个地区，且在总体规模和生产成本方面两者存在很多共性，就亏损的幅度而言两者也应该不相上下。但具体情况还有不同，伊利的奶粉比液态奶多，而奶粉在此次事件中所受影响更大，加之下一步可能还会面临诉讼、索赔等问题还存在诸多不确定性，因此无法给出具体的预测。

　　信达证券康敬东认为，如果亏就索性亏到底，公司可能会趁机把烂账都搞出来，这样有利于明年的恢复。康敬东指出，如果从这点上推测，伊利今年亏损幅度将会比较大。王明德也表示，亏损的数额与怎么进行财务处理有关，而且股权激励的管理费用，今年还要计提2亿，这也对业绩影响颇大。

　　天相投顾此前发布的一份研究报告称，三聚氰胺事件对伊利股份第四季度业绩影响可能会更大。虽然目前市场已经开始回暖，但公司第四季度的销量仍将会有较为明显的下降。并且，为挽回消费者对其品牌的信心，促销和宣传不可避免，销售费用将维持一个较高的水平。另外，因召回、退货所产生的费用将会被计提在第四季度。

　　“伊利现在的状况正是行业发展的缩影。”张宁表示，乳品行业在 2007年景气时就是微利的，三聚氰胺事件暴露除了行业发展的软肋，对乳品企业的业绩影响极大。唯一支撑行业长期发展信心的地方在于：乳品是生活必需品，国内人均用量较欧美发达国家要低很多，市场潜力比较大。

　　但是，对伊利股份来说，其遭遇的打击还并不仅仅来源于产业层面。

　　12月15日，伊利股份从上证50指数样本股中被剔除出来。对此，持有伊利股份的指数基金有华夏上证50ETF、易方达50指数基金和嘉实沪深300三只，分列十大流通股股东的第三、第五和第九位，这些指数型基金将会择机抛出其持有的2000万股筹码，这将进一步压制伊利股份的股价。而在上证180指数样本股调出名单中，另一乳业巨头光明乳业也赫然在列。

　　23日，伊利股份和光明乳业当日分别下跌0.29元、0.10元，跌去3.24%和2.13%。