美股评论：隧道尽头的光亮

　　【MarketWatch纽约11月25日讯】我们正身处其中的黑暗的隧道，终于在其尽头透出了一丝光亮——当然，我在这里说的绝对不是一列要撞到我们的列车。

　　我要说的，是石油价格的下跌。

　　自从今年年中以来，仅仅汽油价格下跌这一个因素，实际上就相当于为美国人提供了2000亿美元的额外收入。

　　退税季节，政府为美国人寄出了1500亿美元的支票，而这笔资金的作用之下，我们过去四个月的整体购买力就增长了4%以上。

　　或者，我们还应该强调，这油价下跌带来的2000亿美元收入还不是来自华盛顿的腰包，这就意味着政府那已经令人吃惊的预算赤字水平显然不会因此提升。

　　与此同时，非常重要的一点在于，除了实际影响之外，这笔收入还将帮助提升消费者的信心。当全国各地的人们在加油站看到汽油价格不再那么恐怖，所有人都会如释重负地松一口气。

　　归根结底，虽然汽油价格都是每加仑2美元，但是从每加仑4美元跌下来的2美元和向着每加仑4美元上涨路上的2美元，给人的感觉当然会完全不同。

　　毋庸赘言，在现在，乃至于在未来一段时间当中，人们的驾车活动将更加活跃，卡车和SUV的身影也将更多地出现在道路上，但是在现在，这些其实都是好事。

　　事实上，我们现在的驾车里程数较之一年之前也还都有着相当的差距。此外，人们从高油耗车辆转向节油车辆的趋势并没有因为汽油价格的变化而停止，而且他们驾车出门度假和驾车购物的频率都受到了明显的抑制。事实上，消费者当中还存在一种担心，人们害怕当前的油价下跌只是暂时的现象，一旦宏观经济重新开始增长，油价就又会回到上涨通道。

　　不过，即便油价在未来的某一天如这样的担心那样上涨，无论汽油还是石油，其价格恐怕都不可能重新回到七月上旬那样罕见的水平了，至少在可以预见的未来，这种可能性是极端有限的。实际上，这也是非常正常的，因为一个泡沫已经破灭。

　　从后见之明的角度看来，每加仑4美元的汽油价格其实就意味着一个转折点。它所引发的行为方式和思维方式的变化，其影响都将一直持续下去，这未必不是一件好事。

　　比如，由于人们降低了自己的驾车购物频率，遂导致了范围广大、规模巨大的零售降价潮流出现。这就帮助对通货膨胀形成了抑制：几个月前的通货膨胀年成长率还有5.5%的水平，现在消费者价格的年增长率已经回落到3.5%左右。

　　各种不同的行业和不同的企业都将发现，自己的预算突然在某一时刻、在某一方面变得宽松起来了。这可以帮助企业控制成本，而不必再诉诸裁撤员工，或者是伤害自己的供应商。

　　除了空运之外，货物分销及公共交通领域的情况都得到了明显改观，工厂、旅馆，甚至地方政府都在拍手庆幸。事实上，只要是使用能源的用户，所有人都将从中得到好处。

　　汽油价格的下跌还将带来开支面的适度上扬，在重要的假期购物季节开始之际，这样的一个消息可谓适当其时。甚至，银行也将因此获得信心，重新开始放款，毕竟在当前的低利率环境当中，借贷者归还利息的压力也不是很大。

　　天知道，或者冰冻已久的金融市场真的可能就此解冻，而不必再劳烦政府的帮助了。

　　最后，石油和汽油使用的减少也将帮助减少污染。二氧化碳少了，我们的生活环境也更清洁了。

　　看上去，这游戏中全都是赢家。

　　(本文作者：Irwin Kellner)