中国动向联手银泰百货 合力打造大渠道优势

　　中国动向公司近期将在香港上市。银泰百货(1833.HK)作为基础投资股东加盟中国动向，使中国动向直接拥有了属于自己的营销大渠道。由此，中国动向的大渠道优势全面展现。在竞争激烈且普遍信奉“渠道为王”的市场中，这一举措被称之为立足当下、放眼长远的卓越战略行为。

　　银泰百货集团是中国内地新兴的以百货零售业为主营业务的商业巨头，其中银泰百货武林店单店销售额和利润均排列全国单店前茅，店内50多个品牌创下同品牌国内最高销售记录。从财务上看，银泰百货的收入相当稳健，主要来自特许专营销售的佣金、直接销售货品收入及租金收入，3项业务分别占到了总收入的69%、30%及1%。此外，银泰百货还持有上海上市公司百大(600865.CH)29.88%股权、武商22.62%及深圳上市公司沈阳商厦(000715.CH)1.87%股权。去年，银泰百货与韩国乐天签订合营协议，计划在北京王府井开设百货店，预期在08年开业。如此战略架构，显示出银泰未来盈利维持高增长的必然态势。

　　大量的海外投资机构显然看到了银泰百货巨大的盈利能力，纷纷与银泰合作。全球最大的创投基金之一美国华平也对银泰百货情有独钟，他们在国内接触过多家百货连锁企业，但对银泰最有兴趣，并认定浙江能够诞生比上海、北京等地更强的百货集团，所以最终把橄榄枝伸向了银泰。摩根士丹利9月17日表示，银泰百货中期业绩优于预期，预测其07-09年每股盈利复合年增长达71%，未来将续有新项目推动增长，重申该股“增持”评级，目标价由7.85港元调高至8.62港元。大摩指出，给予银泰8.62港元的目标价，相当于今明两年预测市盈率43倍及33倍，当中包括旗下百货店的估值，以及于百大、武商等股权投资的市值作若干折让。而由现在起至09年底，将最少有8个新项目推出，相信可推动增长。

　　专家指出，摩根士丹利反复强调的新项目，显然包括了发展势头强劲的中国动向。如此，中国动向的投资者将享受到银泰百货发展的大好收益，银泰百货的投资者无疑也将在中国动向巨大的效益中赚取可观的利润，一个多元共赢的利益链由此形成。